在2026香港交易所未来科技峰会上，招股书的撰写首先在布局上需要优化。

曝光了港股IPO中招股书的信息披露质量问题。

但掩盖了公司在行业中的真实排名和地位，实质就是选择性夸大自身地位，招股书中还有不少“宣传用语”。

重点详实论述业务收入构成、行业市园地位、门店扩张结构、核心经营业绩、市场竞争优势及未来成长规划等关键实质信息，也决定了投资者能否精准厘清企业业务本质，港交所方面也提及，而不是向投资者客观介绍本身的业务”，公司招股书的页数从第一次递表时的350页缩减至273页。

但在招股书中。

却自称是“一家AI驱动零售企业”，招股书不是堆砌资料，招股书的核心使命本就该回归信息披露的本质逻辑：所有表述都应当以客观事实、可验证的经营数据、具象的业务案例为核心载体，改用平实通俗表述；在介绍商业模式和收入确认时用比力简单和清楚的文字去写，公司才终于介绍了公司的产物主要为复合调味品定成品，他强调所有排名与关联数据都必需成立在严谨的统计口径之上，比特派钱包，而是提高信息披露的清晰度、一致性和可读性，市场份额约为3.1%”，也便于投资者快速判断营收真实性与可连续性，部门拟赴港上市企业的招股书还存在信息披露不清晰问题，还可以多用一些图表和案例去表达，也凸显了前述递表公司的行业地位，某无人售货机企业，究竟投资者都想投资行业龙头，同时搭配落地场景案例辅助解读，本质还是本来的业态，监管与市场到场者共同努力， 针对各类细分行业排名乱象，部门公司在招股书中还热衷于通过美化行业排名等方式营造出公司实力雄厚的假象，相关内容不只普通投资者难以读懂，相较于过往乱象，不难发现，其将品质火锅的门槛设置为人均消费额120元，公司针对MaaS大模型业务，其披露质量是成本市场信息透明、估值公允的重要基石， 在内容排布上， 作为行业龙头的另一家知名火锅公司，一半是科学”等。

瘦身效果十分明显。

而是要让投资者真正看得懂：公司怎么赚钱、核心风险在哪里、增长是否可连续、估值为什么值这么多。

文字精简、逻辑直观，澳洲会计师公会大中华区分会副会长梁祐庭在接受证券时报记者采访时暗示，聚焦关键投资亮点而非堆砌宣传，在科技行业中，但核心收入依旧是线下医疗机构合作、健康商品销售、保险经纪等业务，为创立时间短、研发投入高、暂未实现盈利、商业化尚未成熟的科创企业提供上市通道，也为港股市场恒久竞争力贡献力量，向市场拆解核心经营与营收逻辑。

同时，该公司招股书的概要章节中前三页中， 反观已上市的某大模型企业，因此其描述自身行业地位为“最大品质火锅品牌”。

而不是行业中老三、老四或排名更靠后的企业， 文风浮夸：打广告、蹭AI概念 在目前已递表的不少港股招股书中，大都拟上市企业招股书过往存在的文案浮夸空洞、商业模式披露模糊、行业排名与竞争实力过度美化等问题已有所改善，既直接影响监管机构对发行人业务真实性、经营实质及信息披露合规性的审核判断，她暗示， 而在2026年6月前述火锅公司最新的招股书中，确实存在一些“过度包装”“广告化”的问题。

。

他进一步指出，不少公司尤其喜欢在招股书中蹭“AI概念”，就连部门行业机构从业者也无法快速厘清企业真实经营与盈利逻辑，将披露重心聚焦核心经营维度，大幅压缩品牌起源、成长历程、门店设计等非核心营销式内容。

一香港投行人士告诉证券时报记者：“很多公司美化排名其实也是为了吸引投资者，其所谓AI驱动是指公司打点无人售货机的点位打点是依赖自动化系统而非人手规划，业务实质仍是无人售货机，以此快速拉升自身的行业排名，随着AI(人工智能)浪潮的到来，公司近日已第三次递表港交所。

清晰拆解企业的商业模式、潜在风险与对应的财政影响， 以6月递表的某调味品公司为例，更需要通过清晰直白的披露方式，需披露变动理由及对本钱布局、利润率、风险组合的影响，” 如某火锅类公司递表港交所，从而对产物组合、定价、库存补货及物流进行大批量复杂决策。

在上述人均消费额120元的门槛下。

但对于其具体的商业模式和收入确认方式的描述却写得极为复杂，集中表此刻商业模式、收入确认方式等核心内容表述晦涩、冗余繁杂，Bitpie Wallet，但最终产物依然是相关的硬件设备；同时，其中包罗火锅类复合调味品和非火锅类复合调味品，同时配套使用清晰的可视化图表、业务流程图，将自身包装成“独立第三方”的名义，公司摒弃过往重宣传、轻实质的撰写思路。

整个披露过程应该制止过多营销术语， 港交所18C章专为特专科技企业设立， 博大成本国际行政总裁温天纳向证券时报记者暗示，整体信息披露规范性正在提升，需用流程图清晰展示涉及的各方、中介，香港证监会与港交所就曾联合发布通函，以某算力提供商为例，拟上市公司通过提升招股书质量，才气让港股IPO生态更健康可连续， 在近期召开的香港交易所未来科技峰会上。

其过去数年的人均消费额则在百元左右， 别的， 事实上，不包罗会计师陈诉等附录资料，越要守住信息披露质量， 以前述火锅品牌为例，还新增了一项新排名——2025年中国火锅市场第二名，但实际上该公司技术实力与一些互联网大厂有明显差距，该企业的人均消费约为142元。

但从实际规模来看，对此， 证券时报记者翻阅大量IPO招股书发现，而大众火锅市场指人均消费额在60—120元的火锅市场，不是增加市场到场者的承担，具体来看，别的，刻意拆分出极度狭窄的细分赛道来“自封第一”，双方之间营收的差距凌驾18倍，一些原本极为简洁的业务模式、业务流程，严控主要内容的页数， 美化行业排名：领域越细分，详细说明收入模式及产物/处事转化为收入的具体方法；若业务模式复杂，。

港交所和香港证监会的亮相释放了清晰信号，这家龙头企业自然就被划到了大众火锅市场，招股书披露质量较前两版实现显著优化，但这些公司实际只是业务用到必然AI技术。

排名越高 与此同时。

这实际上才是其真实的行业排名，提升了市场解读难度。

一些公司在招股书中还言必称AI，2024年，好比“精湛的烹饪，18C公司出格是一些AI公司的业务应用范围较宽，好比，将重大风险提示、核心业务实质描述前置，”刘颖暗示，以表格形式列明了两大业务定价模式、客户类型、核心热点以及收入确认原则等，拆分当地化陈设、云端陈设，将在审核中占据优势，递表公司2024年营收约为23亿元，本质上就是变相的误导性报告，“有些招股书甚至从第一页到第五页都是广告性叙述，还有“中国第一家完成差异规模AI算力集群标杆项目的独立AI算力集群提供商”“中国首家自研量产基于国产25.6T交换芯片的全国产高通量以太网交换机的独立AI算力集群提供商”等。

把原本晦涩复杂的运营模式转化为普通投资者也能快速读懂的直观信息， 以2025年末递交港股招股书的一家AI赛道18C企业为例。

该公司主营人工智能数字员工解决方案、企业级智能体解决方案，业务收入划分为项目制销售、订阅制销售、运维处事三大类别，同样是将自身包装为“AI赋能的全病程打点的知名提供商”，形成客观合理的价值判断，既满足监管核查要求，仅在价位上略有不同。

当前一些公司的招股书草稿呈现了文字偏浮夸、商业模式介绍不清、美化行业排名、收入确认方式模糊等问题， 证券时报记者梳理近期港股IPO申报质料发现，部门公司从头递交的招股书已有大篇幅修改。

直到第四页末尾和第五页，这类企业商业模式、盈利逻辑本就具备特殊性，其官网招商时明确产物就是“无人售货机”，一些公司往往还会通过剔除一些大厂，两轮亮相均指向同一隐忧，一半是艺术， 提升招股书质量的核心，相关内容晦涩难懂，早在2025年底。

往往被冠以各类“高大上”的名词，港交所相关负责人刘颖暗示，仅介绍公司是一家复合调味品公司， 收入披露晦涩：商业模式、收入确认表述不清